機械行業週報(2024年1月第2周):2023年12月挖掘機國內銷量增速轉正;推薦出口鏈、工程機械、人形機器人等(浙商證券研報)

機械行業週報(2024年1月第2周):2023年12月挖掘機國內銷量增速轉正;推薦出口鏈、工程機械、人形機器人等(浙商證券研報)

每經AI快訊,2024年1月16日,浙商證券發佈研報點評機械行業。

小内阁异动传闻多 黄伟哲:就职前1周公布

【核心組合】

三一重工、恆立液壓、徐工機械、匯川技術、杭氧股份、中國船舶、中聯重科、晶盛機電、北方華創、濤濤車業、羅博特科、上海沿浦、微導納米、杭叉集團、安徽合力、三一國際、雙環傳動、五洲新春、先導智能、英傑電氣、邁爲股份、華測檢測、僑源股份、海天精工、亞星錨鏈、中際聯合、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、和遠氣體、巨星科技

【最新關注】禾川科技、華辰裝備、春風動力、浩洋股份、綠通科技、京儀裝備

【重點股池】

潘孟安衔命促成 桃六选区礼让赵正宇

传奇

中微公司、拓荊科技、柯力傳感、博實股份、捷佳偉創、中國中車、精工科技、傑瑞股份、鄭煤機、樂惠國際、中兵紅箭、金辰股份、奧特維、東威科技、弘元綠能、斯萊克、凱美特氣、華培動力、歐科億、華銳精密、橫河精密、青鳥消防、海目星、國茂股份、新強聯、中際聯合、浙江鼎力、瀚川智能、華特氣體、運達股份、利元亨、亞瑪頓、天宜上佳、日月股份、杭可科技、蘇試試驗、永貴電器、建設機械、聚光科技、傑克股份、鋮昌科技、和而泰、匯中股份、邁拓股份、諾力股份、安車檢測、福斯達、榮旗科技

【上週報告】

【機械設備2023年年報前瞻】2023年業績復甦向上,推薦工程機械、人形機器人、半導體設備、工業氣體

【新能源汽車及產業鏈】深度:特斯拉汽車零部件產業鏈投資思路

【工業氣體】1月第一週空分氣體零售價格同比增長31%,氬氣漲勢良好

【核心觀點】

【人形機器人】龍頭廠商積極規劃擴產,人形機器人迎接量產元年

(1)三花智控:公司及子公司先途電子與杭州錢塘新區管理委員會簽訂投資協議書,計劃總投資不低於50億元。其中,擬在錢塘區投資建設機器人機電執行器和域控制器研發及生產基地項目,計劃總投資不低於38億元。(2)拓普集團:公司與寧波經濟技術開發區管理委員會簽署了《機器人電驅系統研發生產基地項目投資協議書》。公司擬投資50億元人民幣,規劃用地300畝,在寧波經濟技術開發區建設機器人核心部件生產基地。(3)九號公司與英偉達聯合推出自主機器人平臺。重點推薦:三花智控、拓普集團、鳴志電器、綠的諧波、五洲新春、雙環傳動、恆立液壓、博實股份、匯川技術、柯力傳感、貝斯特、華依科技等;關注:禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日發精機、偉創電氣、國茂股份、天奇股份等。

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【消費升級/海外出口】12月PPI降幅收窄;看好國內復甦,2024年海內外庫存週期有望共振

內需:信貸數據、PPI等先行指標有望觸底回升,下游補庫在即看好明年泛消費鏈復甦。2023年12月份,中國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降2.7%,降幅比上月收窄0.3個百分點。2023年全年,中國PPI比上年下降3.0%。細分行業固定資產投資向好:食飲、紡服、文娛等細分產業下游固定資產投資完成額向好,房地產竣工面積企穩回升地產後週期邊際改善。

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出海:海外需求預計呈現前低後高走勢,北美消費品補庫需求有望率先開啓。海外需求保持韌性:海外流動性寬鬆在即,2年美債收益率有望見頂回落,2023年11月密歇根大學消費者信心指數爲60.4較7月年內高點有所回落,但仍高於2022年同期水平。庫銷比方面:2023年9月美國零售商銷售額同比提升3.2%,較低點持續回升,零售商庫銷比爲1.3維持高位;2023年9月批發商銷售額同比提升1.0%,增速由負轉正,批發商庫銷比爲1.33,較高點有所回落。我們預計美國有望在2024年下半年開始新一輪補庫週期。推薦濤濤車業、巨星科技、春風動力、浙江鼎力、宏華數科、永創智能、弘亞數控、樂惠國際、大豐實業。

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【工程機械】12月挖掘機國內銷量增速轉正;期待內需預期邊際改善

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2023年12月挖機國內銷量同比增長24%,自2022年12月以來首次實現單月同比正增長。12月:銷售各類挖掘機16698臺,同比下降1.0%,其中國內7625臺,同比增長24%;出口9073臺,同比下降15.3%。2023年1-12月:共銷售挖掘機195018臺,同比下降25.4%;其中國內89980臺,同比下降40.8%;出口105038臺,同比下降4.0%。12月14日,北京、上海調整優化購房相關政策。北京首套住房最低首付款比例統一下調爲30%;二套住房下調爲城六區50%、非城六區40%,房貸利率同步下調。上海首套住房最低首付不低於30%,二套最低首付不低於40%,同時優化差別化房信貸政策。持續聚焦強阿爾法屬性龍頭:考慮到估值、業績釋放週期,邊際改善彈性,重點推薦低估值地方國企:徐工機械、中聯重科、安徽合力、柳工;民企龍頭:三一重工、恆立液壓、杭叉集團。持續推薦三一國際、諾力股份、浙江鼎力、中鐵工業。

【半導體設備】存儲驅動半導體週期復甦,把握半導體設備投資機會

(1)全球半導體行業:預計2024年全球半導體銷售額同比增長13%至5880億美元,主要驅動力來自存儲芯片。三星減產致供給預期下修,10月存儲合約均價已止跌回升。(2)全球半導體設備行業:SEMI預測2023年全球半導體設備銷售額同比下降6%至1009億美元,預計2024年、2025年分別爲1050、1240億美元,同比+4%、+18%。2023年中國大陸半導體設備市場預計達300億美元,佔比預計高達29%。重點推薦:1)平臺型,受益於規模擴產:北方華創;2)存儲擴產受益:中微公司、拓荊科技;3)從0到1高彈性:微導納米、精測電子、芯源微等。

【工業氣體】液氬價格持續上漲,特種氣體價格平淡

1月第二週空分氣體零售價格同比增長33%,環比增長0.1%,液氬持續上漲:本週零售氣體價格630元/噸,同比上漲33%,環比上漲0.1%,其中液態氧氣單價爲365元/噸,環比下跌3%,同比下跌11%;液態氮氣單價爲421元/噸,環比下跌2%,同比下跌9%;液態氬氣單價爲1391元/噸,環比上漲2%,同比上漲130%。1月第二週特種氣體價格行情整體平淡,氖、氪、氙及氦氣價格窄幅下行。1月11日,氪氣出廠價/市場價分別爲415元/立方和490元/立方,氙氣出廠價/市場價分別爲4.1萬元/立方和4.5萬元/立方,氖氣出廠價/市場價分別爲150/168元/立方。高純氦氣出廠價均價爲900元/瓶,普通氦氣出廠價均價爲725元/瓶,管束氦氣出廠價均價爲135元/m3。推薦杭氧股份、華特氣體、和遠氣體、中船特氣、僑源股份、陝鼓動力、福斯達、凱美特氣。關注廣鋼氣體、金宏氣體、雅克科技、昊華科技、南大光電等。

【風電設備】2023年風電光伏發電量佔全社會用電量比重突破15%

12月21日,2024年全國能源工作會議在北京召開,2023年能源高質量發展新成就包括,可再生能源總裝機達到14.5億千瓦,佔全國發電總裝機超過50%,歷史性超過火電裝機。發電量3萬億千瓦時,約佔全社會用電量的1/3,風電光伏發電量已超過同期城鄉居民生活用電量,佔全社會用電量比重突破15%。推薦亞星錨鏈、中際聯合、五洲新春、三一重能、日月股份、新強聯、長盛軸承、運達股份,關注東方電纜、海力風電、明陽智能、杭齒前進、盤古智能等。

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【光伏設備】2023年N型硅片市佔率或超50%,關注N新技術迭代加速趨勢

硅業分會數據顯示,幾家頭部專業化硅片企業將N型比例提升至70%—80%,其餘企業也在積極轉型;綜合來看,截至2023年底,N型硅片市場佔有率超過50%,超過此前40%—50%的預期。推薦晶盛機電、邁爲股份、羅博特科、金辰股份、上機數控、奧特維、捷佳偉創、英傑電氣、帝爾激光、高測股份、漢鍾精機、亞瑪頓等。

【鋰電設備】寧德時代將長期爲AITO問界系列車型提供電池

12月20日,賽力斯集團與寧德時代簽署全面深化戰略合作協議。雙方將在超充技術、電池安全、“車、電、充”一體化發展以及大數據等方面展開深度合作,攜手拓展海外業務,共同推動電池技術創新和全球化佈局。寧德時代將長期爲AITO問界系列車型提供高質量電池產品,並在新產品研發、新技術和新材料的應用方面深度協同。推薦鋰電設備龍頭先導智能、驕成超聲、斯萊克、海目星、利元亨、杭可科技、聯贏激光、威唐工業、百利科技;最新關注:璞泰來、道森股份、瀚川智能。

【通用設備】2023年12月中國製造業採購經理指數(PMI)爲49%,比上月下降0.4個百分點,持續觀察製造業景氣水平趨勢變動。重點推薦海天精工、華中數控、雙環傳動、綠的諧波、埃斯頓、華銳精密、歐科億;關注匯川技術、科德數控、紐威數控、國盛智科、創世紀、凱爾達。

【油服設備】中國電驅壓裂成套裝備首次售往北美市場

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12月21日,傑瑞北美市場傳來捷報,傑瑞與北美知名油服公司成功簽署電驅壓裂成套車組訂單,該項目含傑瑞7000型電驅壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備。與傳統裝備相比,一臺7000型電驅壓裂裝備的輸出功率相當於3臺2500型柴驅壓裂車,能極佳地滿足大排量、高壓力、長時間作業的需要。傑瑞7000型電驅壓裂裝備在北美作業時長已累計超3000小時,各項數據表現遠優於北美當地老牌產品,以實力贏得客戶青睞。推薦傑瑞股份,關注中海油服、海油工程。

【軌交裝備】11月城軌完成客運量25.8億人次,環比降低2.8%,同比增長81.9%

據交通部官微消息,2023年11月,31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團共有55個城市開通運營城市軌道交通線路300條,運營里程9915.6公里,實際開行列車321萬列次,完成客運量25.8億人次,進站量15.5億人次。

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11月份,客運量環比減少0.7億人次、降低2.8%,同比增加11.6億人次、增長81.9%,較2019年月均客運量增加5.9億人次、增長29.8%。11月份全國總運營里程的平均客運強度爲0.868萬人次每公里日,較2019年全國總運營里程的平均客運強度降低18.1%。本月新增運營里程53.6公里。新增運營線路1條,爲成都地鐵19號線;新增運營區段2個,爲重慶地鐵5號線一期中段和10號線二期南段。推薦中國中車、中鐵工業、天宜上佳、永貴電器,持續關注中國通號、時代電氣、鐵建重工、鐵科軌道、思維列控等。

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【檢驗檢測】《質量強國建設綱要》提出到2025年質量基礎設施更加現代高效

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質量基礎設施管理體制機制更加健全、佈局更加合理,計量、標準、認證認可、檢驗檢測等實現更高水平協同發展,建成若干國家級質量標準實驗室等目標,打造一批高效實用的質量基礎設施集成服務基地。推薦華測檢測、蘇試試驗、安車檢測;持續關注譜尼測試、廣電計量、國檢集團。

風險提示:1)基建及地產投資低於預期風險;2)原材料價格大幅波動風險;3)中美貿易摩擦加劇風險。

(來源:慧博投研)

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